在经历两个月的停顿后，比特币大多头迈克尔·塞勒的策略公司（Strategy）再次启动了比特币购买计划 。

　　当地时间周一
，这家全球持有比特币比较多 的上市公司宣布，以平均每枚约80300美元的费用 ，购入了价值3.7亿美元的比特币。该消息公布后
，Strategy股价上涨了4.4%，收于132.94美元
。

　　根据美国证券交易委员会的申报文件，该公司动用部分增发 MSTR 股票募集的资金购入比特币。剩余资金则用于派发股息 、回购 STRC（策略公司另一类可为投资者带来固定收益的股份） ，并为公司现金储备增加 3000 万美元 。

　　策略公司此次最新买入操作发生在比特币短暂反弹期间 ，周一比特币交易费用 约为78800美元
。加密货币数据聚合平台CoinGecko的数据显示
，在经历此前10个月大部分时间的熊市行情后，8月21日比特币单日暴涨超 23% ，自5月以来首次重回79000美元关口。比特币近期的上涨，也让策略公司所持比特币的市值重新超过其买入成本
，扭转了账面巨额浮亏的局面 。

　　持有比特币总供应量 4% 的策略公司，近几个月处境艰难
。该公司一贯采取激进的囤币模式 ，过往依靠增发股票与举债来筹措资金
，在行情下行阶段这套模式遭遇压力。随着比特币费用 下跌，策略公司持有的资产市值缩水 ，同时公司获取新资金继续买入比特币的能力也有所减弱 。

　　受此影响
，策略公司一改此前 “绝不抛售比特币” 的立场
。6 月末，比特币费用 跌至 58500 美元 ，较历史比较高 点下跌 53%
，当时策略公司出售了部分所持比特币，用以履行自身财务义务。整个夏季 ，该公司又分三次抛售比特币
，累计出售金额约 5.44 亿美元 。

　　这一次，策略公司不再把发债作为购入比特币的手段
。该公司激进的购币策略面临越来越大的股东压力 ，尤其是过去一年MSTR股价跌幅已经超过 60%。为此，策略公司想方设法寻找新的资金渠道
，不过其中部分方案招致批评，或是收效不及预期 。

　　2025 年 7 月 ，策略公司推出STRC股份
，这是一类付息股份，旨在吸引追求收益的投资者 ，同时为公司添置另一笔资金来源
，用于买入比特币。STRC投资者可以获得定期分红；而MSTR普通股股东的收益则主要来自公司股价上涨
。

　　今年6 月，比特币行情下行令这套模式承压 ，策略公司搭建了全新的财务保障机制。该方案预留现金用于股息与利息兑付
，并赋予公司一项选取 权：必要时可回购股票或是出售比特币 。但策略公司仍需要筹措现金，才能持续向 STRC 投资者派发收益 ，这使得公司依旧依赖增发股票或者抛售比特币
。

　　近期
，策略公司重点重建现金储备，确保即便比特币持续低迷 ，公司依旧能够维持股息兑付。