近期 ，资金持续借道ETF入市 。据Wind数据测算，8月31日至9月4日
，全市场ETF合计净流入超300亿元，较前一周增长超过一倍 ，其中股票型ETF净流入107.36亿元。具体来看
，科创50 、创业板和半导体等成长方向获得资金加仓，货币、可转债及债券ETF同样获得较多资金流入
。

　　业内人士认为 ，短期市场或维持高轮动格局
，产业趋势和业绩兑现将成为后市筛选投资机会的重要依据。

　　资金加速回流

　　据数据测算，本周（8月31日至9月4日）ETF资金净流入达333.32亿元 ，较前一周的160.40亿元增长超过一倍 。其中
，股票型ETF净流入达107.36亿元，而前一周仅净流入7.79亿元
。

　　从本周资金轨迹看 ，据Wind数据测算
，8月31日至9月2日，股票型ETF连续3个交易日净流出 ，合计净流出109.83亿元。9月3日，资金流向开始逆转
，股票型ETF净流入56.32亿元；9月4日，资金回流进一步提速 ，股票型ETF当日净流入160.87亿元 。

　　具体来看
，成长风格ETF依然是资金加仓重点
。科创50ETF华夏净流入达64.15亿元，创业板ETF易方达净流入达44.53亿元 ，科创50ETF易方达
、半导体ETF国联安、芯片ETF嘉实均净流入超10亿元。

　　在权益资金回流的同时
，稳健类产品也在持续“吸金” 。据Wind数据测算，本周（8月31日至9月4日）现金添益华宝净流入65.13亿元 ，位居全市场ETF首位
。可转债ETF博时净流入22.68亿元
，上证基准做市公司债ETF华夏 、中债30年期国债ETF鹏扬
、上证基准做市公司债ETF易方达和中证短融ETF海富通净流入均超过13亿元。

　　高轮动行情或将延续

　　对于后市，多家机构认为 ，当前市场仍处于高轮动阶段
，单一方向尚未形成持续占优的趋势 。短期市场或以震荡和结构性行情为主，产业趋势明确、业绩能够持续验证的方向更值得关注
。

　　“8月资产轮动速度提升后 ，9月初，大类资产仍处于‘高轮动’状态
，总体拥挤度下降。
”广发证券首席经济学家郭磊表示，当前部分宏观利空因素已得到较为充分的定价 ，但新的上涨驱动尚不明确
，市场仍需等待“破局”信号 。

　　外部市场扰动增多之际，A股能否走出独立行情 ，成为机构关注的重点。中信建投证券认为
，当前市场对内需提振 、产业升级存在政策期待，后续政策落地与海外预期修复将成为行情拐点的核心抓手
。长期可依托政策方向把握科技
、资源品等结构性机会。同时注意避险板块轮动退出现象 ，既要跟踪国内增量政策落地情况
，也要警惕海外政策预期反复带来的波动冲击 。

　　对于资金重点加仓的科技成长方向，鑫元基金首席权益投资官陈立表示 ，AI产业作为新一轮科技革命
，有望在能源、芯片 、基础设施
、模型及应用等方面持续催生高景气的机会
。但需要关注基础设施建设速度、云厂商投资回报率以及全球资本开支的持续性。除人工智能外，创新药 、新能源等经历估值调整
、基本面出现边际变化的行业也值得关注 。

（文章来源：上海证券报）