财联社9月11日讯（编辑王蔚）A股“国产GPU四小龙 ”最后一家——燧原科技（688801）上市首日的财富效应
，正沿着网下打新链条传导至保险资管 、银行理财和信托机构 。

　　燧原科技于今日登陆上交所科创板
，发行价142.18元/股，首日高开188.37%报410元/股；收盘回落至397元/股 ，首日涨幅179.22%
，按500股/签计算单签收益约12.74万元。

　　本次网上发行最终中签率仅0.02455315%
，约700万户投资者参与申购；142.18元/股的发行价，也是2026年以来科创板新股第三高价 ，仅次于频准激光、宇树科技
。

　　打新红利也被网下机构收入囊中。配售结果显示
，保险资管 、银行理财公司和信托公司均入局 。财联社梳理发现，三类机构合计26家
、1,598只账户/产品 ，合计获配455.20万股、获配金额约6.47亿元；以首日收盘价397元计算，首日合计浮盈约11.60亿元
。26家资管机构获配燧原科技详情如下：

数据来源：公司公告
，wind，财联社总结

19家保险资管获配437.84万股 ，首日浮盈约11.16亿元

　　在网下获配的资管类机构中
，保险资管占据绝对主导。19家保险资管公司旗下1,543只账户/产品合计获配437.84万股 、获配金额约6.23亿元，占三类机构获配股数的96.19% ，按收盘价计算首日浮盈约11.16亿元（下同） 。

　　其中
，泰康资产账户数量
、获配规模均居首，637只账户合计获配226.90万股、约3.23亿元 ，首日浮盈约5.78亿元；华泰资产以305只账户获配102.55万股 、约1.46亿元
，首日浮盈约2.61亿元
。此外，光大永明资产获配25.70万股
、约3,654万元 ，平安资产、中意资产分别获配17.04万股 、15.88万股
，人保资产
、国华兴益资产、合众资产 、太平洋资产、大家资产等获配金额亦在800万元至1,300万元之间。

　　值得注意的是，这些账户中相当比例为企业年金
、职业年金计划组合 ，而非保险机构自有资金 。以泰康资产637只账户为例，“某某公司企业年金计划”“某某省职业年金计划 ”等年金组合占据多数
，华泰资产305只账户亦以年金组合为主
。保险资管获配规模领先，一方面源于其管理的年金、保险资金账户属于可优先配售的A类投资者 ，另一方面源于其可参与的账户数量远超理财子和信托
，累计规模因而占优。

　　4家理财子52只产品入局，3家信托自营账户小额参与

　　理财方面 ，光大理财 、宁银理财
、中邮理财、兴银理财4家理财子旗下52只产品入局
，合计获配17.21万股 、约2,446.63万元，首日浮盈约4,384.94万元 。

　　光大理财最为积极 ，旗下23只产品合计获配11.64万股
、约1,654.41万元
，首日浮盈约2,965.09万元，涵盖阳光橙安盈增强15个月定开、季开及鑫盈打新策略优选日开1号等系列
。宁银理财参与产品数量比较多  ，25只"宁赢"系列混合类产品合计获配4.03万股 、约572.70万元。中邮理财财富鑫鑫向荣
、鸿鑫日开1号、鸿鑫日开2号3只产品合计获配1.39万股 、约197.35万元；兴银理财兴睿全明星1号获配1,560股
、约22.18万元 。

　　信托公司方面
，华宝信托、上海世界 信托 、紫金信托3家以自营账户参与，各自获配526股、获配金额7.48万元；合计获配1,578股
、约22.44万元 ，首日浮盈约40.21万元。

　　混合类理财借打新增厚收益，但浮盈并不等于落袋

　　从产品类型看
，参与打新的理财产品以混合类为主，多为定开产品或设180天至2年不等的最短持有期 ，既满足网下打新的适当性与规模门槛
，也兼顾组合稳定性
。

　　不过，浮盈并不等于落袋。网下配售拿到筹码的机构一般有锁定期 ，且理财产品参与网下打新需持有一定市值的底仓
，若底仓在打新期间回撤，可能抵消甚至超过打新收益 。且A股市场历来有"炒新"传统 ，打新策略因此具备较强的确定性
，但绝非"只赚不赔"；当前新股上市后涨幅可观、破发难现，若换作一般市场环境乃至熊市 ，破发概率会显著上升
。

　　更深一层
，燧原科技近来 尚未盈利。招股书显示，2023年至2025年公司营业收入分别为3.01亿元 、7.22亿元
、9.90亿元 ，扣非后净利润-15.67亿、-15.03亿 、-11.97亿元 。公司预计2026年1—9月营收23亿—30亿元，同比增长325.78%—455.36%；归母净利润亏损7亿—8.6亿元
，亏损同比收窄3.13%—21.15%
。上市后股价若回落，上述机构持仓浮盈亦将随之波动 ，最终收益仍取决于实际减持时点与费用 。

（文章来源：财联社）