原油：

　　（钟美燕 ，从业资格号：F3045334；交易询问 资格号：Z0002410）

　　周二油价重心大幅下挫，其中WTI 11月合约收盘下跌3.22美元至89.38美元/桶
，跌幅3.48% 。布伦特11月合约收盘下跌2.69美元至102.59美元/桶，跌幅2.56%。SC2611以705.2元/桶收盘 ，下跌11.7元/桶
，跌幅1.63%
。美国总统特朗普表示，美国官员与旨在结束美伊战事的调解方进行了交谈。美国官员透露 ，总统愿意向伊朗提供制裁缓解
，并释放被冻结的伊朗资金，以换取伊朗在核协议问题上取得“具体进展” 。此前伊朗外交部长阿拉格齐表示 ，伊朗已与卡塔尔调解方讨论了伊朗有关重开霍尔木兹海峡和推进谈判的各项条件
。美国政府表示
，将向能源企业出借比较多 4000万桶SPR原油，这是美国根据伊朗战争爆发后达成的全球释储协议提供的最后一批原油。据行业人士和航运数据显示 ，沙特阿拉伯在恢复东西向输油管道运作后
，已重启其红海港口延布的原油装船作业，这改善了中东地区原油出口的前景 。假期期间 ，美伊谈判的推进以及中东出口边际改善的可能将施压油价，今日内盘无夜盘交易
，预计假期期间油价将呈现高波动为主，建议投资者注意持仓风险 ，轻仓过节
。

　　燃料油：

　　（杜冰沁
，从业资格号：F3043760；交易询问 资格号：Z0015786）

　　周二，上期所燃料油主力合约FU2611收涨1.09% ，报4438元/吨；低硫燃料油主力合约LU2611收涨0.09%
，报5585元/吨。利润向好难抵后期降量，9月中国地炼开工率冲高后回落 。据金联创开工率计算公式显示 ，9月中国地炼常减压开工率60.85%
，较上月上升5.61个百分点
。海峡未开放前油品供需缺口难以弥补，从成本端和供应端支撑FU和LU的绝对费用 高位震荡。不过随着冬季来临 ，预计海外柴油裂解利润仍将维持偏高水平
，LU与FU相对强弱在柴油裂解支撑之下相对强弱难以出现完全逆转，整体预计LU对FU价差将维持偏高位水平 。

　　沥青：

　　（杜冰沁 ，从业资格号：F3043760；交易询问 资格号：Z0015786）

　　周二，上期所沥青主力合约BU2611收涨1.82%
，报5246元/吨
。地炼原料供应紧张问题持续存在，后期将有部分重油资源陆续到港 ，但整体资源量有限。百川资讯统计
，本周国内沥青厂装置开工率为23.61%环比下降0.42%；本周国内炼厂沥青总库存水平为12.69%，环比下降2.49%；本周社会库存率为13.82% ，环比下降0.32% 。10月受赶工需求及供应偏紧支撑
，费用 短期维持高位；进入11-12月，随着北方施工收尾 、刚性需求进一步收缩。高成本低供应的格局或持续存在 ，叠加当前国内沥青整体处于超低位库存水平
，对沥青费用 存在一定底部支撑
。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易询问 资格号：Z0021445）

　　周二 ，截至日盘收盘沪胶主力RU2701下跌265元/吨至19010元/吨
，NR主力下跌380元/吨至16490元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌55元/吨至15460元/吨。昨日上海全乳胶18500（-500） ，全乳-RU2701价差-540（-85），人民币混合18350（-200）
，人混-RU2701价差-690（+215），BR9000齐鲁现货15400（-200） ，BR9000-BR主力10（-65） 。泰国防灾减灾厅9月28日发布报告称
，自9月16日以来，全国范围内的洪水灾害已造成8人死亡 ，40多个府、约180万人受灾
。9月中下旬
，国内轮胎企业迎来集中检修，部分企业选取 双节联休模式 ，停产时长远超往年同期检修天数
，持续亏损压制生产积极性。橡胶供应环比增加，需求节前控产降负 ，橡胶基本面供增需降
，费用 呈现高位震荡 。注意节前控制风险
。

　　PXPTAMEG：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易询问 资格号：Z0021445）

　　TA701昨日收盘在6350元/吨 ，收涨1.5%；现货报盘升水01合约911元/吨。EG2610昨日收盘在5241元/吨，收跌0.74%
，基差减少322元/吨至1175元/吨，现货报价6423元/吨 。PX期货主力合约611收盘在9388元/吨 ，收涨1.03%
。现货商谈费用 为1253美元/吨
，折人民币费用 9736元/吨，基差走扩80元/吨至510元/吨。江浙涤丝产销局部放量 ，平均产销估算在100%偏上 。台州一套5万吨聚酯新装置已于近日投产
，该装置主要配套生产聚酯切片
。江苏一套25万吨聚酯装置已于近日重启，该装置配套生产聚酯切片。韩国一条40万吨PX装置已经于近日停车检修 ，预计11月中旬附近重启 。油价高位反复
，PX装置供应恢复缓慢，10月检修量回升 ，终端需求持续疲软
，供需双弱下预计PX费用 跟随成本波动。PTA库存有止跌反弹迹象，成本支撑减弱 ，TA供增需弱，加弹织机开机大幅下滑
，基差上行支撑减弱，后期原料担忧或加强 ，PTA供应恢复或受限
，预计PTA费用 跟随成本波动
。乙二醇国内供应恢复，聚酯端以减产保价为主 ，9 月乙二醇维持供需紧平衡
，乙二醇基差和月差预计维持偏强宽幅震荡。关注需求拖累程度，注意双节前控制风险 。

　　甲醇：

　　（彭海波 ，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周二
，太仓现货费用 4520元/吨，内蒙古北线费用 在3452.5元/吨 ，CFR中国费用 在509-513美元/吨
，CFR东南亚费用 在650-655美元/吨
。下游方面，山东地区甲醛费用 1770元/吨 ，江苏地区醋酸价4700-4800元/吨，山东地区MTBE费用 8050元/吨。近期国内装置运行稳定
，供应在高位震荡，海外方面伊朗装置有小部分开工 ，但整体依旧处于低位 。需求端
，江浙地区负荷稳定在2成左右，后续关注浙江检修装置动态
。综合来看 ，外轮到港量极低
，即使沿海大型外采甲醇MTO装置大部分停工，港口依旧去库 ，后续伊朗装置又将面临冬季限气
，到港量较难大规模增加，港口库存预计持续紧张 ，支撑现货费用 
，远期费用 仍受美伊局势影响，建议投资者控制风险。

　　聚烯烃：

　　（彭海波 ，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周二，华东拉丝主流在9950-10150元/吨
，油制PP毛利36.03元/吨，煤制PP生产毛利1470.4元/吨 ，甲醇制PP生产毛利-2700元/吨
，丙烷脱氢制PP生产毛利-966.42元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-630.67元/吨 。PE方面 ，HDPE薄膜费用 在9292元/吨
，LDPE薄膜费用 在11965元/吨，LLDPE薄膜费用 在9401元/吨
。利润端 ，油制聚乙烯市场毛利为-652元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1387元/吨。供应方面
，由于原料供应持续紧张，上游炼厂开工负荷同比降低 ，后续产量大幅增长的可能性不高 。需求端
，虽然正值旺季，但下游为避免亏损同样选取 降低负荷
。综合来看 ，短期聚烯烃供应压力不大，现货在旺季有支撑
，长期费用 仍受美伊局势影响，波动较大 ，建议投资者控制风险。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波
，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周二，华东PVC市场费用 小涨 ，电石法5型料4650-4750元/吨
，乙烯法主流借鉴 5300-6000元/吨；华北PVC市场费用 调整，电石法5型料主流借鉴 4640-4780元/吨左右 ，乙烯料主流考5600-5920元/吨；华南PVC市场费用 偏强总结 
，电石法5型料主流借鉴 4830-4880元/吨左右，乙烯法主流借鉴 5200-5350元/吨 。当前PVC供应维持低位。内需预计先强后弱 ，但同比增长有限
，出口受内外价差收窄和政策退出的双重压力，增量不多
。整体来看 ，PVC将围绕国内需求季节性交易，从估值上来看
，基差和月差结构在国内需求弱修复的背景下，持续维持较低水平 ，因此PVC在化工板块弹性较低。

　　尿素：

　　（张凌璐
，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周二尿素现货市场部分地区费用 小幅下调，山东
、河南地区费用 分别下调10元/吨至1760元/吨、1740元/吨 。基本面来看 ，尿素供应水平暂时稳定
，昨日行业日产量20.80万吨，与前一工作日持平 ，供应边际变化幅度不大
。需求情绪延续偏弱态势
，农业走货较为零散，工业需求表现一般。部分企业假期订单相对尚可 ，也有部分企业新单较少
，不排除后续继续降价收单可能，但节前采购已收尾 ，内需支撑力度不足 。消息称第四批出口配额已下发，新一轮世界 尿素招标将于10月7日截标
，市场对假期后世界 市场动态及我国出口前景有乐观预期，再加上成本仍有些许支撑 ，尿素市场继续处于多方博弈状态
。假期前最后一个交易日尿素现货市场及供需层面难有明显变化
，关注资金及出口政策等情绪层面波动，建议控制风险 ，轻仓或空仓过节。假期后需关注印标结果 、企业累库幅度
、内需释放力度、出口政策动态 。

　　纯碱：

　　（张凌璐
，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周二纯碱现货市场报价基本稳定，贸易商报价跟随盘面情绪波动 ，昨日沙河地区重碱自提费用 978元/吨
，日环比跌5元/吨
。基本面来看，纯碱供应水平明显回升 ，昨日行业开工率76.09%
，日环比提升2.15个百分点。后续河南 、内蒙均有大厂检修计划，关注实际检修力度及供应下降幅度 。需求端表现依旧偏弱 ，下游浮法玻璃产能暂时稳定，但后续重碱下游行业仍有放水冷修预期
。另外
，节前备货基本完成，碱厂新单成交放缓 ，节后碱厂将再度面临累库压力。整体来看
，节前纯碱供应快速回升
、需求支撑不足，基本面偏弱状态延续 。节后大厂检修或带动供应再度明显下降 ，届时期、现费用 仍有支撑
，纯碱期货盘面也将延续坚挺震荡趋势，长假前注意控制仓位 ，轻仓或空仓过节
，节后关注河南及内蒙大厂检修力度。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周二玻璃现货市场均价1079元/吨 ，日环比下跌1元/吨
，现货市场延续弱势状态
。基本面来看，玻璃产能低位稳定 ，昨日行业日熔量维持在14.23万吨/天，但后续在亏损持续加大情况下超预期冷修现象仍有可能出现
，湖北地区产线原料改产及10月冷修可能仍是中期供应端核心变量。需求端表现依旧尚可，昨日主流地区现货产销率位于90%~115%区间 ，但国庆假期期间下游加工企业存在停工放假预期
，需求短期存在走弱预期，玻璃厂也存在累库预期 。整体来看 ，国庆假期期间玻璃需求下降幅度超过供应幅度
，节后市场仍面临较高的库存压力和供需压力，基本面继续承压运行
。成本支撑 、地产政策进一步放松给市场提供底部支撑 ，但当前市场暂无趋势性动能。预计短期玻璃期货费用 维持底部宽幅震荡趋势
，长假前最后一个交易日建议控制仓位，轻仓或空仓过节 。

　　免责声明

　　本报告的信息均来源于公开资料 ，我公司对这些信息的准确性
、可靠性和完整性不作任何保证
，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更
。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点 、结论和建议仅供借鉴  ，并不构成任何具体产品
、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏
，与本公司和作者无关。