核心要点

　　在美国参与的汇率干预等托举日元的举措效果不及预期之后，日本首相于周四表示 ，本届政府的政策将重建市场对日元的信心。

　　高市早苗对日本电视台表示
，上月与美国总统特朗普会谈时，她向对方提出日元估值被低估是一大问题 。

　　“我国经济政策的目标并非操控汇率
。” 高市早苗称。

　　“本届政府将针对危机应对与增长领域实施大规模投资 ，提升经济供给能力
，以此挖掘日本的增长潜力 。 ”

　　“上述举措将增强日本的全球竞争力，进而帮助市场建立对日元的信心
。
”

　　美元兑日元 实时报价|交易所 157.91 ，上涨 0.52（+0.33%） 最新|美国东部时间 7：58 加入观察列表

　　日元持续走弱
，令日本政策制定者颇为棘手。

　　德意志银行数据显示，美日联合入市托举日元 ，叠加日本央行 9 月加息 25 个基点
，推动日元成为第三季度 G10 货币中表现最优币种，日元兑美元本季度升值 3.3% 。

　　美国东部时间周四凌晨 5 点 57 分 ，美元兑日元报 158.37；该汇率虽已从 7 月末 163 以上的高点回落，但较去年同期仍走高约 7.65%（日元同比贬值）
。

　　法国兴业银行首席外汇策略师基特・朱克斯在周三研报中写道：“市场普遍预期短期内日本很可能再度出手干预美元兑日元汇率
，当前市场定价体现出投资者不想因突如其来的干预蒙受损失。”

　　“但油价若再度飙升，很容易逆转近期风险情绪的好转 ，因此市场仍需保持谨慎 。 ” 他补充道
。

　　华侨银行研究部外汇策略师沈孟松
、黄卓勤在周一报告中指出：“日元估值虽已处于低位
，但这并未有效缓解贬值压力。
”

　　“尽管再度干预的威慑能够避免日元无序贬值，但如果没有国内政策调整作为配套 ，仅靠汇市干预难以实现日元持续回升 。”

　　日元疲软困扰日本决策层

　　日元贬值抬高了日本进口成本
，推高整体通胀。批评观点认为，高市早苗的财政支出计划是打压日元、推升国债收益率的诱因
。

　　外界认为 ，美国政策制定者同样对日元弱势心存顾虑
，因为日元持续走弱有可能倒逼日本抛售所持美国国债。

　　美国财政部数据显示，日本是美债最大海外持有方 ，持有超过 1.1 万亿美元美国债务 。

　　高市早苗表示
，日本政府财政支出规模将与降低政府债务占 GDP 比重的目标保持一致，同时会 “适度管控 ” 国债发行规模
。

　　“我们会保障财政支出所需资金 ，满足各类财政需求。
” 她补充道 。