受 AI 热潮推动 ，三星电子预计单季度营业利润将首次突破 800 亿美元
，这家全球最大存储芯片厂商有望延续盈利屡创新高的势头 。

　　这份惊人的初步业绩预估，其利润规模已经超过三星 2025 全年利润的两倍
。各大企业大举投入 AI 基础设施与应用 ，三星成为全球高端芯片需求浪潮的主要受益者。

　　尽管业绩表现亮眼
，但该预期未能达到市场极高的心理预期，三星股价周四收盘下跌 2.4% ，报 26.2 万韩元 。

　　即便出现回调，过去一年三星股价依旧上涨两倍；不过近期市场开始担忧 AI 投资热潮能否持续
，投资者情绪受到压制
。

　　多数分析师与半导体行业高管认为，未来数年存储芯片将维持供给紧张 ，芯片费用 将保持高位。三星周四发布的初步业绩
，进一步印证行业乐观前景 。

　　三星称，截至 9 月的第三季度 ，营业利润同比近乎暴涨 9 倍
，达到107.4 万亿韩元，折合 801.8 亿美元。

　　这将使三星成为韩国首家单季度营业利润突破 100 万亿韩元的企业 ，三星称其也是全球首家达成该里程碑的大型科技公司
。

　　该预测数值超过了二季度创下的约 89 万亿韩元前历史纪录
，大体符合市场对三季度的预期。

　　季度营收同样有望创下新高，三星预计营收翻倍以上 ，达到 195 万亿韩元；FactSet 统计的分析师一致预期为 206.810 万亿韩元 。

　　三星发布初步业绩时一般不披露各业务板块拆分数据
，但绝大多数分析师判断，半导体部门是本季度盈利爆发的核心动力 ，抵消家电 、手机等非芯片业务的疲软表现
。

　　存储芯片景气对三星而言是一把双刃剑：芯片涨价利好半导体业务，但零部件成本抬升
，会挤压其他电子业务的利润空间。

　　和众多韩国出口企业一样，三星海外营收需要兑换为韩元 ，因此也会承受汇率波动带来的风险 。

　　野村证券分析师表示
，如果不是韩元对美元大幅升值，三星营业利润本可以更高
。野村测算 ，韩元每升值 10%
，韩国芯片企业利润就会下降 12%。FactSet 数据显示，过去三个月韩元兑美元已经升值约 12% 。

　　三星此前表态 ，预计存储芯片短缺问题 2027 年会进一步加剧
，并延续至 2028 年
。KB 证券分析师金杰夫团队表示，三星快速转向生产 AI 专用高端高带宽内存 HBM ，会挤压通用存储芯片的产能供给。分析师预计
，明年三星最先进的 HBM4 产品营收占比将从今年的 40% 提升至约 80% 。

　　伴随着利润暴涨，投资者开始关注三星的股东回报政策
。三星已经批准三季度 30 万亿韩元股息 ，以及 15 万亿韩元用于员工激励的股票回购，后续还会公布更多股东回报细则。三星预估 2026 全年股东回报规模在 90 万亿‑110 万亿韩元 。

　　三星将于本月晚些时候公布完整季度财报。