来源：汇通

　　汇通财经APP讯——本周全球汇市在美国经济数据的双重冲击下波动明显 。先是通胀指标连续降温
，削弱了市场对美联储9月加息的紧迫预期；随后周五（8月14日）公布的7月零售销售意外大幅下滑，进一步强化了美国经济放缓的信号 ，直接拖累美元指数从100关口附近大幅下跌
，欧元和英镑则借势升至数月高位
。与此同时，日元在两周前美日联合干预后的反弹成果已回吐近半 ，市场重新将目光投向160关口与日本央行的下一步行动。整体来看，美元在数据与政策预期之间摇摆
，非美货币表现分化，风险情绪与油价波动也构成了额外扰动 。

　　通胀降温与零售疲软共振，美元政策预期松动

　　本周对美元走势影响最大的 ，无疑是美国通胀与消费数据的连续释放
。7月消费者物价指数连续第二个月降温
，最终需求生产者物价指数更是意外持平，这些数据共同指向通胀缓和势头。市场对美联储很快加息的预期因此显著回落 。近来 交易员预计美联储9月加息的概率大约在31%至35%之间 ，明显低于一周前的55%左右。尽管12月前加息的可能性仍维持在六成以上
，但“尽快行动 ”的紧迫感已明显减弱
。

　　美联储内部的声音也并不一致。克利夫兰联储主席哈马克继续强调，通胀虽有好转但仍远未达到目标 ，支持进一步加息以巩固成果；里士满联储主席巴尔金则认为
，若通胀持续降温，将有助于稳定预期 ，从而降低加息必要性 。三菱日联金融集团外汇策略师指出，美联储眼下的核心难题在于平衡通胀风险与劳动力市场降温
，尤其是在7月非农就业数据弱于预期之后，9月维持限制性立场而非转向加息的可能性更大
。

　　周五公布的零售销售数据则给美元带来了更直接的打击。7月零售销售下降0.6% ，远不及市场预期的小幅增长
，6月数据也被确认仅增长0.2% 。消费疲软的信号清晰显现，交易员进一步评估美联储政策前景
。美元指数周五下跌0.33% ，收报99.65
，继续承压于100关口下方，周线接近持平。欧元兑美元上涨0.35% ，收报1.1568
，盘中一度触及1.1585，为6月17日以来比较高  ，周线上涨0.1%；英镑兑美元同步上涨0.36%
，收报1.3533，盘中高点1.3561 ，为5月12日以来比较高 ，周线上涨0.32% 。

　　除了数据本身
，新任美联储主席沃什简化沟通的策略也成为潜在变量
。取消前瞻指引 、更多聚焦当前经济状况的做法，被部分投资者视为增加了政策路径的不确定性。惠誉评级美国经济研究主管指出 ，在没有明确前瞻指引的情况下
，9月利率决定很可能要到最后一刻仍悬而未决，无论最终按兵不动还是加息 ，鹰派与鸽派都能从数据中找到各自的依据 。

　　日元干预成果回吐过半
，160关口与央行加息成焦点

　　日元方面，两周前美日联合干预曾推动其快速上涨约5% ，但这波涨势未能持续
，近来 已回吐干预带来的约半数涨幅
。日元兑美元本周累计下跌约1%，收报159.32 ，录得三个月来最大单周跌幅；兑欧元本周也下跌约1%
，同样录得4月以来最大单周跌幅。交易员普遍将160关口视为可能触发新一轮官方干预的关键水平，市场押注当局可能需要再度出手 ，才能有效遏制贬值势头 。

　　日本财务省前财务官古泽满宏表示，日本“随时
”可能进行联合干预
，并暗示可能比预期更快加息来稳定汇率。美国财政部长贝森特则在联合干预后敦促日本采取“政策和基本面”措施，被外界解读为对日本政府收敛鸽派立场
、允许日本央行加息的暗示
。华侨银行策略师指出 ，日元回落并不令人意外
，因为单纯干预难以改变趋势，市场需要看到日本央行采取更明确的鹰派立场。

　　近来 市场预计日本央行9月加息的概率已升至76% ，远高于7月底的24% 。分析师指出
，日本央行最早可能于9月加息，并考虑此后采取更激进的路径
。自2024年结束大规模刺激以来 ，日本央行大致维持每年两次加息的节奏
，今年6月已将利率上调至1%。美银分析师团队则提醒，近期干预未能扭转市场对日元的看跌情绪 ，看空情绪甚至达到四年来比较高 水平 。多数基金经理认为
，终端利率达到2%才可能让日元趋稳，这意味着日本央行还需再加息多次
。若9月会议未能兑现市场预期 ，日元可能面临进一步下行压力。

　　澳元获央行鹰派支撑，英镑连涨动能增强

　　澳元本周延续涨势
，收报0.7083美元附近，周线涨幅约0.27% ，为连续第三周上涨
，周五盘中一度刷新10周高点至0.7083 。澳洲联储周二将利率维持在4.35%不变，但主席布洛克在新闻发布会上释放出更为鹰派的信号 ，明确表示如果通胀未能如预期回落
，再次加息“完全有可能 ”
。助理主席肯特周四进一步指出，通胀面临的风险明显偏向上行 ，一旦风险成真
，利率将不得不继续上调。市场预计到明年初再加息一次、将利率升至4.60%的概率约为70%，11月被视为可能的首个窗口 。澳洲国民银行首席经济学家则预计 ，货币政策委员会将维持利率不变
，并从明年年中开始逐步推进政策正常化
。

　　纽元在加息预期提振下于周五展开反弹0.67%，但周线仍下跌约0.04%。英镑本周上涨0.32% ，周线录得三连阳 。英国6月经济环比增速意外加快至0.3%，强化了市场对国内经济的信心。英国央行首席经济学家皮尔表示
，经济增长强于预期，为加息提供了理据
。市场近来 仍维持英国央行今年加息一次的预期 ，但下周即将公布的一系列通胀数据可能带来新的变量。加拿大帝国商业银行策略主管指出
，尽管增长幅度不大，但主要来自消费支出与企业投资而非政府支出 ，显示英国经济动能或许比原先预期更加稳健 。

　　油价上涨与中东局势紧张为本周汇市提供了额外背景
。美国和以色列对伊朗相关行动引发的冲突
，以及霍尔木兹海峡通航恢复的努力，导致世界 油价周五上涨 ，仍对美元形成一定支撑
，同时也增加了市场的避险情绪波动。

　　数据与政策博弈仍将主导后市

　　整体来看，本周汇市清晰反映了美国经济数据对美元的双向牵制：通胀降温降低了加息紧迫性 ，零售销售疲软则强化了经济放缓担忧
，最终推动美元指数承压于100关口下方，非美货币尤其是欧元和英镑获得支撑 。日元则继续在干预效果消退与央行政策预期之间寻找平衡 ，160关口已成为市场高度关注的心理与技术关口
。澳元与英镑则分别受益于本国央行的鹰派表态与经济数据改善，表现相对坚挺。

　　展望下一周
，市场将继续消化7月个人消费支出物价指数与8月相关数据，同时密切关注日本央行与美联储官员的表态 ，重点关注美联储会议纪要 。在美联储政策沟通模式可能调整 、地缘政治扰动仍存的背景下
，汇市波动性或难快速回落
。无论是美元的政策定价，还是日元的干预与加息博弈 ，都仍需更多数据与官方信号来确认方向。